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期货市场预期依然偏弱 关注铜价下方支撑

时间:2016-05-07 16:29来源:未知 作者:电缆网 点击:
铜市 观点及操作建议 中期逻辑:6月15日至6月21日,上期所期货库存回升2400余吨,但是铜小计库存继续下降近1万吨,显示出期货库存回升实质是现货库存向期货的移动,铜总库存至12.5万吨附近,再度创近几个月的低点。我们对全球铜精矿产量核实进行更新,2015年增速依

铜市观点及操作建议

中期逻辑:6月15日至6月21日,上期所期货库存回升2400余吨,但是铜小计库存继续下降近1万吨,显示出期货库存回升实质是现货库存向期货的移动,铜总库存至12.5万吨附近,再度创近几个月的低点。我们对全球铜精矿产量核实进行更新,2015年增速依然不是很高,不过2016年精矿增速料有所加速;而中国铜总供应暂时维持预期不变,预计仍然会有所减少,铜供应仍是铜价支撑的主要因素。

宏观面:6月15日至6月21日,全球主要央行公布6月份会议结果,美联储决议较市场预期温和。欧洲央行称该央行今年3月开始实施的资产购买计划,目前进展顺利,且已经显现出积极的效果。日本央行称宽松政策正在产生预期结果,日本央行将继续实施QE,直到稳定实现2%的通胀目标。整体6月份全球宏观面以维持现状为主,料波澜不惊。不过,从我们跟踪统计数据来看,国家电网2016年投资计划已经进行过半,下半年铜需求支撑因素只剩下季节需求,力量料较弱。

周内走势:6月15日至6月21日,沪期铜主力合约1508较上周下跌670元/吨,跌幅1.58%;期间,最高价格42820元/吨,最低价格41620元/吨。同期,伦铜下跌248.5美元/吨,跌幅4.2%;美精铜1507合约下跌11美分/磅,跌幅4.1%。

6月15日至6月21日,沪期铜1508合约整体上震荡回落,现货对期货的升水扩大至240元/吨,显示出现货领域对价格的下跌已经开始出现抵抗意愿,但期货成交量一直未能放大,显示出期货市场预期仍然较偏弱。本周主要关注现货市场的升水变动情况,预计铜期货1508合约或在41000元/吨迎来支撑。

升贴水方面,沪铜现货升水继续小幅扩大,6月19日铜现货升水260元/吨;LME现货升贴水6月19日回升至贴水17美元/吨;美国自由市场现货升水维持在137.5美元/吨。

库存方面,LME库存6月18日数据为317700吨,较前一交易日减少1225吨库存;COMEX库存6月19日数据为25860吨,较前一交易日增加331吨库存;上海期货交易所库存6月19日数据显示为125191吨,较前一周减少9625吨。

持仓上,LME3月铜6月19日持仓为312834手,较前一交易日减少2014手。沪铜指数6月19日持仓592228手,较前一交易日减少5508手。根据CFTC铜持仓报告,6月16日当周铜的非商业多头53535手,非商业空头70047手,因而非商业净多头-16512手,较前一周减少3130手净多头。

(责任编辑:电缆网)
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